半导体照明网：德豪润达“联姻”雷士照明=LED技术+照明渠道

2013-02-19 10:34 浏览次数：12839

    来源OFweek 半导体照明网

    导读: 政策利好将带动LED消费需求实现爆发式增长，德豪润达的照明产品已接近国内领先水平，垂直整合具有成本优势，参股雷士照明后，公司在未来的招标采购中将具有更强的竞争实力，公司有望在LED照明时代充分分享行业盛宴。 

    2013年1月11日，德豪润达定增方案获股东大会通过，公司以5.86元/股的价格定增2.3亿股，募资13.48亿元补充流动资金。其中控股股东芜湖德豪投资认购1亿股，吴长江（雷士照明CEO）认购1.3亿股。公司近期以7.03亿港元共购入雷士照明普通股2.6亿股。另外，香港德豪润达拟以9.5亿港元向NVC Inc。购买其持有雷士照明普通股3.73亿股。收购完成后，香港德豪润达将合计持有雷士照明6.333亿股(持股占比20.05%)，成为雷士照明第一大股东，吴长江将持有德豪润达约9.3%的股份，成为其第二大股东。

    虽然德豪润达传统产业为小家电产品，但近年来公司涉足并精耕LED产业，在国内LED行业中已处于领先地位，公司具备了LED外延片、芯片、封装、照明等多项生产技术，已经基本完成了LED产业链一体化整合，具有强大照明产品研发及制造能力。2012年下半年，公司MOCVD设备已经陆续开始量产， 2012年四季度达到盈亏平衡点之上。公司MOCVD设备全部使用四英寸衬底，这与国内竞争对手相比，已经处于领先地位。据了解，德豪润达的产能规划将达到130 台MOCVD，已经开工的超过40 台以上，并且规划了4~6 条自动化照明产品生产线，芯片和灯具的产能规划国内领先，未来公司需要解决的是如何消化巨大的芯片产能。

    雷士照明作为国内商业照明领域的第一品牌，营销能力与渠道规模业内第一，在全国拥有36 家运营中心和3000 多家品牌专卖店，在全球30 多个国家和地区设立了经营机构，雷士的收入规模快速增长，08~11 年收入增幅平均为48.6%，11 年公司的收入规模达到5.89 亿美元，是佛山照明(000541,股吧)、阳光照明(600261,股吧)的1.5 倍以上。LED 照明是雷士的重要战略，依据雷士的规划，15 年公司的LED 光源需求保守估算在3.65 亿美元以上。有研究机构预测2015 年将占据其一半的收入，雷士届时对LED 器件的需求规模将在10 亿元以上。在技术和产能方面，德豪润达的LED 芯片和器件已开始显现竞争力，并开始对一些主流客户小批量出货，雷士的入股和将来的LED产品需求将大大提高德豪润达芯片和器件的影响力。此次强强联合将德豪润达的全产业链、制造优势和雷士的品牌、渠道优势双方进行互补，实现共赢指日可待。

    路灯订单逐步释放利好公司发展。2012年宏观经济不佳导致政府路灯采购进度减缓，但随着政府换届的逐步完成，从2012年四季度开始，地方政府路灯改造进度明显加快。德豪润达不久前就发布公告，公司中标珠海市路灯节能改造,中标金额4600万, 占招标总额的51%; 首批招标量3万盏，公司预计单价3000元/盏（20元/W），价格好于市场平均水平，该项目是BT项目，回款和利润率要好于一般EMC模式，有相关资料显示，珠海市2013年还有6万盏的招标。

    据了解，LED照明产业是广东省“十二五”规划战略性新兴产业发展的三大突破口之一，产业发展非常迅速。2012年5月，广东省政府印发《广东省推广使用LED照明产品实施方案》，全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。珠三角地区要力争在2013年底前，东西北地区在2014年底前，普及LED公共照明，带动全社会普及LED照明，拉动广东省LED产业“十二五”期末实现年产值5000亿元以上。

    政策利好将带动LED消费需求实现爆发式增长，德豪润达的照明产品已接近国内领先水平，垂直整合具有成本优势，参股雷士照明后，公司在未来的招标采购中将具有更强的竞争实力，公司有望在LED照明时代充分分享行业盛宴。